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回应货币政策取向、利率改革节奏,央行这场吹风会很有料

  国新办举行降低小微企业融资成本政策例行吹风会 国务院新闻办公室官网 图

  4月25日上午10时,国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会,请人民银行副行长刘国强、银保监会副主席祝树民、发展改革委财政金融和信用建设司司长陈洪宛、人民银行货币政策司司长孙国峰、银保监会普惠金融部主任李均锋介绍降低小微企业融资成本工作有关情况,并答记者问。

  没有收紧货币政策的意图,也没有放松货币政策的意图

  关于下一步货币政策走向,孙国峰表示,当前国内外经济金融形势依然错综复杂,不确定性因素还比较多。在这种情况下稳健的货币政策要根据经济增长和价格形势变化及时预调微调,满足经济运行在合理区间的需要。应当看到,稳健货币政策总体上力度得当、松紧适度,原来并没有放松,现在也谈不上收紧,始终与名义经济增速相匹配。

  刘国强补充说,现阶段货币政策取向是稳健,操作方法是相机抉择、预调微调,操作目标是松紧适度。所以央行没有收紧货币政策的意图,也没有放松货币政策的意图。我们既不希望看到市场流动性短缺,也不希望看到市场流动性泛滥。

  刘国强建议,判断货币政策要记住四个字“松紧适度”。怎么判断“松紧适度”可以直接去看流动性,一个最简单的指标,就是看银行间的回购利率像DR007等。看这个价格的变动,就可以看到底是松了还是紧了。

  小微企业贷款利率盈亏平衡点在5%-5.7%

  关于支持中小微企业降低融资成本问题,李均锋表示,目前国有大型银行一季度发放的普惠型小微企业贷款利率是4.76%,这五家大银行中最低的监测结果是4.45%。李均锋表示,小微企业贷款按照“保本微利”、商业可持续的盈亏平衡点来测算,如果风险控制得好,不良率控制在3%以下,这个利率盈亏平衡点应该是在5%-5.7%。

  “把小微企业贷款利率降到基准利率之下,这不是我们鼓励的,我们还是鼓励商业银行按照“保本微利”、商业可持续的原则来定价,能够使这项业务实现商业可持续发展。”李均锋说道。

  增加对小微企业贷款会不会提高杠杆率?

  孙国峰指出,增大对小微企业的信贷支持力度不会提高杠杆率。“我们将坚持结构性去杠杆的取向,银行加大对小微企业的信贷支持力度不会提高整体的杠杆率,是在杠杆方面进行结构优化。”孙国峰解释道。

  孙国峰还透露,定向中期借贷便利(TMLF)是有规律的,因为TMLF操作是根据银行对小微和民营企业贷款的增量和需求情况综合确定的,搜集银行每个季度对小微企业、民营企业贷款的数据需要一定时间,所以基本上都是在季后首月第四周进行操作。

  刘国强补充说,总量上要保持合理充裕、合理增长。在这个基础上,做一些结构的调整,就是支持民营企业、小微企业的力度要大一点。相应的,有些领域可能要让出一部分资源,给民营和小微企业。

  用贷款基础利率(LPR)来替代基准利率,这是很好的观点

  关于利率市场化改革,刘国强表示,目前,存贷款利率上下限均已放开,贷款基础利率(LPR)等市场化的基准利率体系不断培育,利率走廊机制已初步形成,央行公开市场操作利率、中期借贷便利利率等已成为央行向市场发送政策信号的重要载体,央行市场化的利率调控能力也在逐步提升,这些都为进一步推动利率市场化改革创造了条件。

  关于利率改革下一步重点,刘国强表示,重点是实现市场利率和贷款基准利率“两轨合一轨”。

  “改革推进的过程将是积极稳妥的,我们不急于求成,但也不会停滞不前,对改革方案的研究我们抱着开放的态度。”刘国强说,目前,市场人士还有一些专家有很多研究,有的观点很有价值,比如说有的人提出将来可以用贷款基础利率(LPR)来替代基准利率,这是很好的观点。

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